在投资阛阓上，有东谈主追求高酬金开云kaiyun.com，也有东谈主追求详情味。中金基金权柄部副总司理丁杨等于后者。“胜率是我投资框架的中枢蓄意。”他这么操心。

　　近期在继承中国证券报记者采访时，丁杨暗示，景气趋势投资策略是一个力图不绝赚钱的策略。他合计，经由多年阛阓窥察，景气投资的招供度越来越高，诚然往来拥堵导致热点标的可能出现泡沫，但策略灵验性并未消退，而是对基金司理选股和择时的精度提议更高的条目。算计年底行情，丁杨称，现时阛阓仍处于计策预期与订价阶段，改日跟着计策陆续落地，或将出现更多结构性投资契机。

　　灵验主办股票“黄金期”

　　据统计，在2012年至2022年时期，A股阛阓进步300只股票跑赢了公募股票型基金的平均收益水平。进一步不雅察这些个股的走势会发现，若是按照季度来看，80%的标的逾额收益围聚在5%以内的时辰内竣事。这意味着，从弥远的视角挖掘出成长性的好公司仅仅第一步，而灵验主办这些股票的“黄金期”更为伏击。丁杨说：“这就像蓄意一家足球俱乐部，不绝引进高水平球员并不及以赢得每场比赛，拔擢必须凭证球员短期气象的变化，来安排每场比赛的东谈主选，普及赢得比赛的概率。”

　　回到股票阛阓中，丁杨合计开云kaiyun.com，实现弥远酬金的中枢在于对企业基本面景气度变化的深度麇集，从而收拢阛阓趋势带来的投资契机。因此，他的投资框架不错操心为基本面启动的景气趋势投资，通过基本面趋势和股价趋势相并吞来捕捉股票的“黄金期”。

　　基本面是丁杨投资有蓄意的开端。他合计，股价的弥远驱能源来自企业的事迹增长。基本面沉稳、盈利才能强的企业，常常在弥远更具详情味，这亦然他暖和和追踪的要点标的。在弥远成长性的基础上，主办基本面趋势也离不开对景气边缘变化的判断。尽管很多公司具备弥远成长后劲，但阛阓短期波动仍受到一些外部成分影响，如时期转换程度、产物更新周期等。丁杨对投资标的的条目是，在弥远基本面邃密的同期，在短期内呈现积极的基本面边缘变化。他将此视为好公司“优中选优”，尝试捕捉事迹改善带来的估值抬升，同期也要留神周期风险。

　　股价走势亦然景气趋势投资策略的要津要素。股价走势是阛阓投票的体现，聘请左侧投资，可能得回更高赔率，而右侧投资则可能得回更高的胜率。基于对胜率的追求，丁杨在组合构建中会尽量幸免聘请股价走势下行的标的，区别抗阛阓。通过投资弥远逻辑较沉稳、短期基本面出现积极变化且股价走势向好的标的，争取较为沉稳的胜率。

　　提高投资精度

　　谈到具体怎样识别景气趋势，丁杨合计，景气趋势的组成不错分为趋势标的和趋势强度。趋势标的决定建立标的，而趋势强度则影响建立权重。在趋势方进取，丁杨和他场所的团队密切追踪21个大类行业的动销、库存和价钱等高频数据，同期对财务数据进行平凡分析相比，挖掘景气度出现积极变化的行业和公司。

　　在趋势强度上，丁杨合计，中枢影响成分不错分为三个方面：一是行业和公司的边缘改善幅度，短期变化越大，趋势强度越高；二是成长逻辑的坚实程度，历史素养标明，具备更好逻辑的基本面增长时时带来更经久的股价上行趋势；三是宏不雅周期所处的位置，适合现时宏不雅周期的行业更易得到阛阓嗜好。在详尽分析趋势标的与趋势强度后，他构建了我方的景气趋势投资组合。

　　丁杨说，景气投资的灵验性并未消退，然则热点标的可能出现泡沫，基金司理需要提高景气选股的广度和投资节拍的精度。为裁汰风险，丁杨在聘请分布投资的同期，严守投资顺次。一方面通过扩大景气追踪范围，用功挖掘出更多投资契机，从而灵验分布组合中的风险；另一方面，侧目短期过热的标的，严格除名投资顺次进行操作。

　　从稳健投资到高胜率投资

　　加入中金基金泉源，丁杨在金钱建立团队持重稳健型账户的股票投资，专注于为客户提供不绝的稳健收益。这类产物的客户以短期搭理为主，短期的账户圆寂难以通事后续盈利来弥补，因此更偏好高胜率。

　　转战偏股型账户后，丁杨的盘问范围有所扩张，但投资框架依旧围绕基本面趋势。他暗示，我方沿着原有的框架不竭普及行业和个股层面的盘问深度和精度，致力于于于更高效的追踪与盘问。

　　除了基金司理自我框架的改良和升级，景气投资的开展也离不开基金公司全体投研才能的斥地。丁杨提到，中金基金2024年以来积极推动权柄才能斥地和产物布局，用功主办阛阓脉搏，普及里面事迹，培育拳头产物。才能和事迹的改良带动了惩办规模的普及，末端三季度末，中金基金权柄型基金全体规模较2023年同期实现50%以上的增长。

　　在改日的产物布局上，丁杨泄露，将链接拓展稳健标的的产物线，专揽现存的景气趋势策略，聚焦稳健型品种，挖掘高胜率契机，以求在偏股型产物方面普及持有东谈主的十足收益体验。

　　算计后市，丁杨合计，区间颠簸中有望出现更多结构性的投资契机，受益于计策订价的行业值得进一步暖和。其中，顺周期行业的预期差和潜在空间较大，若是干系计策力度稳妥以至超预期，不错充分挖掘这个标的的投资契机。